lllu3q3s2tybn的部落格

〔自由時報記者羅倩宜／台北報導〕外資花旗環球證券表示，筆電5大代工廠10月出貨較前月下滑5%，在Win 8後市不明的狀況下，未來2個月筆電出貨還可能大幅走低，第4季比第3季更糟。

花旗證券出具法人報告指出，廣達（2382）、仁寶（2324）、緯創（3231）、英業達（2356）、和碩（4938）等筆電5哥10月份的筆電總出貨量約1410萬台，月減及年減幅度均為5%，比預期更差。目前市場最大擔憂是Win 8發表後，觸控筆電的需求不彰。不過花旗認為，更值得擔心的是非觸控筆電。

花旗分析，現階段觸控模組產能吃緊，價格又高，導致第4季觸控筆電滲透率可能只有5-10%。這代表Q4出貨的筆電，9成以上將採用新的Win 8系統卻沒有觸控功能，如此一來，對消費者的吸引力更低，帶動第4季出貨進一步下滑。

花旗估計，筆電5哥接下來2個月總出量，可能逐月遞減10%左右，累計第4季將比Q3衰退，也比去年同期減少7%。

花旗認為，Win 8雖然推出雙介面（傳統PC介面及行動裝置的Metro介面）讓消費者逐步適應，不過實際訪查零售通路後發現，Win 8 PC／NB如果沒有觸控功能，使用者必須來回切換兩介面之間，將產生很大問題。另外，透過滑鼠和鍵盤來操控Metro介面也不盡理想。

法人指出，雖然有Win 8發表及多款Ultrabook上市，但PC/NB代工廠10月業績平均增幅僅2%，比過去7年的平均值5%更低。若以品牌來看，戴爾（Dell）營收有5成來自PC，衝擊最大；惠普次之，PC占營收29%。蘋果也有18%營收來自PC/NB。

筆電明年仍負成長

花旗認為，筆電產業近期內似乎還看不到底部，甚至明年度仍會呈現負成長。主要原因有二，一是Win 8介面一下子做出重大改變，將使消費者觀望，延遲PC/NB升級的腳步。第二，行動化趨勢的另一產物低價平板（iPad mini、Nexus 7、 Amazon Fire HD）近期紛紛上市，也吃掉筆電市場。

10月筆電出貨量以廣達的490萬台居冠，較去年同期衰退8%；仁寶次之，約335萬台，較去年同期小增約5%；緯創則是年減13%。

花旗對廣達、仁寶、緯創均維持賣出評等，目標價分別為59元、17元及24元。